대한민국 주식투자의 살아 있는 전설, 강방천&존리의 첫 합동 프로젝트
투자의 시대, 평생 가져가야 할 투자 원칙

“지금 당장 돈과 투자에 관한 공부를 시작하자!”

이제 사람들에게 주식투자는 선택이 아닌 필수가 되었다. 사람들의 높은 관심을 반영하듯 매일매일 고수의 투자 기술이 책과 매체를 통해 쏟아지지만 왜 여전히 사람들은 손실을 보고, 투자를 후회하는 것일까? 제대로 된 투자 철학이 선행되지 않는다면 기술은 사람들을 혼란스럽게 만들 뿐 절대 수익이라는 달콤한 열매를 가져다주지 않는다.
이 책은 이제 막 투자를 시작하는 사람들, 투자하고 있지만 확신이 없는 개인 투자자를 위한 ‘첫 주식투자 교과서’이다. 대한민국 주식투자의 살아 있는 전설, 1세대 가치투자자, 부연 설명이 필요 없는 최고의 멘토 에셋플러스자산운용사 강방천 회장과 메리츠증권 존리 대표는 자신들의 지금을 만든 평생의 투자 원칙을 한 권에 압축했다.
주가에 가려진 진짜 가치를 찾는 법, 상식에서 출발해 해석을 더 하는 투자 습관 만들기, 가치 투자자처럼 생각하고 투자하는 법 등 강방천과 존리가 직접 경험하고 실천해 지금의 성공을 만든 투자 원칙을 눌러 담았다. 모두가 당장 눈앞의 수익을 좇느라 투자의 원칙에 소홀할 때가 많다. 누구나 알고 있지만 하지 않고, 가장 쉽지만 가장 어려운 것이 투자의 기본이고 원칙이다. 이 책의 원칙을 지키는 것만으로도 당신은 성공 투자에 한 걸음 더 가까이 다가갈 수 있을 것이다. 투자하는 사람이라면 책장 한 곳에 두고 틈날 때마다 읽고 또 읽어야 할 책이다.

현 메리츠자산운용 대표이사. 1984년 미국의 유명 투자회사인 스커더 스티븐스 앤드 클락에서 한국 시장에 투자한 최초의 뮤추얼펀드인 ‘코리아펀드’를 운용하며 월가의 스타 펀드매니저로 떠올랐다. 당시 저평가된 한국의 주식을 사들이며 장기 투자해 상장 당시 600억 원이던 자산을 2005년 1조 5000억 원으로 키우며 대한민국 투자 역사에 한 획을 그었다. 2014년 미국에서 배운 선진국의 투자 철학과 그의 소신을 한국에 알려 올바른 주식투자 문화를 정착시키기 위해 미국 생활을 접고 한국에 정착했다. 수익률 최하위 회사였던 메리츠자산운용사의 대표이사를 맡고 2년 만에 선두 그룹 회사로 탈바꿈시키며 금융업계에 파란을 일으키기도 했다. 대한민국에 뿌리 깊은 금융에 대한 잘못된 인식을 바꾸기 위해 직장인, 주부, 학생 등 각계각층의 사람을 만나며 약 1,000여 건의 강의를 진행했다. 활발한 저술 활동, 미디어 출연, 유튜브 강연 등을 통해 대한민국의 금융문맹 탈출을 돕는 최고의 투자 멘토다.

추천사

강방천의 말
존리의 말


제1부 강방천의 주식 수업
: 삶과 소비에 투자 아이디어가 있다

1교시. 위대한 기업의 동반자가 되어라
돈을 잘 버는 데에는 3가지 방법이 있다
투자는 우리의 당연한 권리다
위대한 기업의 주인이 되는 ‘동반자 티켓’
내 꿈을 실현시켜준 위대한 세 동업자
세상의 변화를 ‘두려움’이 아닌 ‘기회로 마주하게 하는 힘

2교시. 기업의 가치에 투자하라
이해하지 못 하는 기업에는 투자하지 않는다
가치가 가격을 결정하고 가격은 가치에 종속된다
가치를 찾는 길은 다양하다, 본질은 자신만의 원칙을 세우는 것
내게 온 준비된 기회, 자본시장 자유화
나는 영원한 가치투자자다
자녀도 가치지향적인 관점으로 키워라

3교시. ‘상식’에서 출발하고 ‘해석’으로 발전시켜라
사실에 근거한 가치를 찾고, 생각을 더해 가치를 판단한다
라디오와 지도에서 탄생한 강방천식 생각법
같은 정보, 다른 해석! 회계학의 매력에 빠지다
하나를 보고 둘을 생각하는 ‘연상 투자’
소문에 길들여지지 말고 생각에 길들여져라
수요가 있으면 경쟁도 있다

4교시. 모든 투자는 결국 ‘관점’이 무기다
관점의 차이가 투자의 승패를 가른다
주가가 아니라 시가총액으로 판단하라
눈속임으로 낮추는 주가에 속지 말자
의심하라, 그리고 다르게 해석하라
보통주보다 우선주를 선호하는 이유
펀드 투자도 관점이 중요하다

5교시. 삶과 소비를 파고들어라
내 지갑은 어디에 열릴까?
소비자의 지갑이 열리는 곳에 가치가 있다
좋은 물건을 구매하는 소비자는 좋은 주식을 고를 수 있다
소비자가 원하는 것은 계속 바뀐다
우리의 생활을 바꾸는 새로운 등장에 주목하자

6교시. 기업의 가치는 움직이는 것이다
정태적 가치 위에 동태적 가치를 더하라
미래의 기업 가치를 찾는 동태적 분석
동태적 분석을 통해 성공한 한국이동통신 사례
투자의 나침반, PER에 대한 다른 해석
투자자라면 갖춰야 할 두 가지, 현미경과 망원경의 시각
호황과 불황은 끊임없이 반복된다
호황과 불황에 관계 없는 일등 기업을 찾아라
당신이 투자의 신이 아니라면 분산 투자하라
산업의 크기와 경쟁의 구도를 봐라
경쟁을 즐기는 기업도 있다
새로운 세상에서는 새로운 측정 도구가 필요하다
새로운 세상을 판단할 수 있는 제4의 생산 요소 MDN

7교시. ‘이익의 양’이 아닌 ‘이익의 질’에 주목하라
리조트 사업을 하며 깨달은 ‘이익의 질’
이익의 질을 판단하는 4가지 기준
비즈니스 모델이라는 가치를 다시 깨우치다
강방천식 PER, ‘K-PER’
이익의 확장 가능성 따져보기 상품과 지역의 확장
프리미엄을 부여할 때의 5가지 관점
미래 이익의 두 가지 변수, 미래 수요와 미래 경쟁
재무제표를 통해 미래 이익 분석하기
좋은 주식을 고르기 위한 계단, STEP 5

8교시. 이런 비즈니스 모델에 투자하라
나의 투자를 좌우한 평생의 관점들
첫 번째 키워드, 고객
두 번째 키워드, 삶
세 번째 키워드, 경쟁력
네 번째 키워드, 경험
다섯 번째 키워드, 리더


제2부 존리의 주식 수업
: 모두가 경제로부터 독립하는 그날까지

1교시. 자본가의 사고를 하라
내 인생을 바꾼 새로운 길에 들어서다
자본주의의 본질을 이해한다는 것
두 개의 ‘모자’를 써라
평범한 사람이 부를 이루는 방법
부동산에 대한 집착을 버리자
주식은 하는 것보다 안 하는 것이 더 위험하다
돈을 모르면 돈의 노예가 된다

2교시. 절대 가격이 아니라 가치를 보라
‘절대 주가’는 기업의 가치를 나타내지 못한다, 시가총액이 중요하다
스커더의 펀드매니저가 된 후에야 깨달은 것
주가를 보지 말고 가치를 찾아라
We buy company, not paper
‘지금 팔아야 될까요?’라고 물어보는 사람들에게

3교시. 투자는 ‘시간’과 ‘확신’의 문제다
잊어버리는 것은 나름 효과적인 투자법이다
지금이 아니라 10년 후를 보라
단기 매매로는 절대 돈을 벌 수 없는 이유
10년, 20년 뒤 내가 투자한 기업이 망한다면?
앞으로 어디에서 ‘가치’가 생길까를 묻는다면
테크닉은 다를 수 있어도 철학은 다르지 않다

4교시. 생각의 파괴가 여전히 필요하다
돈을 다루지만 돈에 대해 알지 못하는 사람들
대한민국 모두가 금융문맹에서 벗어날 때까지
한국은 세계 최고의 투자 시장이 될 것이다
테슬라의 배터리데이를 보면서
아이들을 ‘박스’에서 꺼내야 한다
자녀의 미래와 자신의 노후를 한번에 준비하는 법

5교시. 소비를 투자로 바꿔라
평생 쓰기만 한 사람은 모으는 사람을 이길 수 없다
Pay yourself first!
하루 만 원의 소비를 투자로 바꿔보자
절대 빚내서 투자하지 마라
연금만큼은 꼭 이해하고 활용하라

6교시. 단계를 따르고, 분산 투자하라
실패가 두렵다면 단계별로 시작하자
초보 투자자가 펀드를 잘 고르는 법
펀드와 투자에 대한 갖가지 오해들
초보자라면 이렇게 분산 투자하라
한 살이라도 어릴 때 지금 바로 시작하라

7교시. ‘내가 갖고 싶은 기업’을 사라
나에게 좋은 기업은 다른 사람에게도 마찬가지다
초점은 ‘갖고 싶은 기업’에 있다
갖고 싶은 기업이 있을 때 반드시 따져봐야 할 것들
회사의 진가를 파악하기 위한 방법
외국 자본을 투자 기준으로 삼아도 될까?
사례로 보는 투자 전략, 이런 기업에 투자하라!

8교시. 주식은 ‘안 파는 것’이 기술이다
주식은 사는 기술만 알면 된다
절대 ‘마켓 타이밍’을 맞추려고 하지 마라(No timing the market time in the market)
손절매를 하지 마라
목표 가격이 되었다고 무조건 팔지 마라
주식은 이럴 때만 파는 것이다